870 euros e a mediana: porque interessa

Em 2025, a remuneração mínima mensal garantida em Portugal era de 870 euros.² Segundo o Banco de Portugal, correspondia a 91% do salário base mediano dos trabalhadores do setor privado.¹

Se o mínimo é 91% da mediana, a mediana rondará os 950 a 960 euros. Entre o piso salarial definido por lei e o centro da distribuição ficam menos de 100 euros.

O número, por si só, não permite concluir que aumentar o salário mínimo seja um problema. Também não mostra que os restantes salários estão baixos apenas porque o mínimo subiu.

Surge num período em que a desigualdade salarial diminuiu, mas revela também uma concentração crescente dos salários na parte inferior da distribuição. É o que se chama compressão salarial.

Este artigo procura perceber porque é que o salário mínimo se aproximou tanto do salário mediano. Os dados apontam para duas forças: o salário mínimo cresceu rapidamente e os salários acima dele não se afastaram ao mesmo ritmo.

Salário médio e salário mediano não são a mesma coisa

Quando se fala de salários em Portugal, a referência mais comum é o salário médio. A média, porém, pode ser puxada para cima por um pequeno número de salários muito elevados.

A mediana responde a outra pergunta. Se ordenarmos todos os trabalhadores pelo salário que recebem, a mediana é o valor que fica exatamente no centro: metade recebe menos, metade recebe mais. Por isso descreve melhor o que ganha um trabalhador típico.

Nos dados que o Banco de Portugal usa para 2025, trata-se do salário base de trabalhadores por conta de outrem do setor privado abrangidos pelos microdados da Segurança Social.¹ Os 91% não descrevem todos os portugueses: o universo e o conceito de remuneração são mais específicos. Mostram, ainda assim, uma aproximação muito grande entre o piso salarial e o centro da distribuição do setor privado.

De 87% para 91% em seis anos

O indicador que compara o salário mínimo com o salário mediano chama-se, muitas vezes, índice de Kaitz. Na análise do Banco de Portugal com microdados da Segurança Social, passou de cerca de 87% em 2019 para 91% em 2025.¹

A subida não aconteceu porque os outros salários deixaram de crescer. Em 2025, o salário mínimo aumentou 6,1%, de 820 para 870 euros.² Os restantes salários também subiram, mas menos: no primeiro decil, o salário base cresceu em média mais de 8%; no último, perto de 5%.¹

O índice reflete vários anos seguidos em que os salários da parte de baixo da distribuição cresceram mais depressa.

O mesmo Boletim mostra a outra face desta evolução. Em 2010, um trabalhador no percentil 90 ganhava 3,4 vezes o salário de um trabalhador no percentil 10. Em 2025, ganhava 2,4 vezes. A distância entre a mediana e o percentil 10 passou de 1,4 para 1,1 vezes.¹

Para quem estava na base, é uma melhoria. Significa também que as diferenças entre níveis de remuneração encolheram, e é isso que torna a compressão salarial visível.

91% e 69%: dois números que medem coisas diferentes

Na comparação europeia do Eurostat, Portugal aparece com outro valor: 69% em 2024.³ À primeira vista, os dois números parecem incompatíveis. Resultam, na verdade, de fontes e universos diferentes.

Os 91% do Banco de Portugal baseiam-se nos microdados administrativos da Segurança Social e abrangem praticamente todos os trabalhadores por conta de outrem do setor privado considerados na análise, incluindo os de empresas muito pequenas.¹

A comparação harmonizada do Eurostat usa o Structure of Earnings Survey e uma metodologia comum a todos os países. O universo não é o mesmo: exclui, nomeadamente, as empresas com menos de dez trabalhadores.³ Em Portugal, onde as micro e pequenas empresas pesam muito no emprego e tendem a pagar menos, essa exclusão faz diferença.

Os dois indicadores servem para perguntas diferentes. Os 91% ajudam a perceber a distribuição salarial no setor privado português. Os 69% permitem uma comparação internacional mais consistente.

Mesmo nessa segunda métrica, Portugal destaca-se. Na comparação do Eurostat para 2024, tinha o rácio mais elevado entre salário mínimo e salário mediano dos países analisados, à frente da Polónia e da França.³ A diferença de método baixa bastante o valor, mas não altera a posição de Portugal.

O que significa compressão salarial

Uma distribuição salarial mais comprimida pode significar que quem ganha menos se está a aproximar dos restantes. Em Portugal, isso aconteceu em parte: os aumentos do salário mínimo estão associados à subida dos rendimentos na base da distribuição e à redução da desigualdade salarial. Para quem recebia os salários mais baixos, é uma melhoria real.

Se os salários imediatamente acima do mínimo não crescerem ao mesmo ritmo, encolhe a diferença associada à experiência, à responsabilidade, às qualificações ou à progressão na carreira.

É esta a preocupação do Banco de Portugal. A instituição não conclui que um salário mínimo elevado destrua necessariamente emprego ou produtividade. Alerta para a necessidade de avaliar os efeitos de uma distribuição cada vez mais concentrada em torno do mínimo, incluindo nos incentivos dos trabalhadores e na dinâmica da produtividade.¹

A OCDE faz uma recomendação semelhante: dado o peso elevado do salário mínimo face ao mediano, os seus efeitos sobre o emprego devem continuar a ser acompanhados e avaliados.⁴

A compressão salarial não é, automaticamente, um problema económico. Também não deve ser ignorada.

O centro da distribuição salarial continua baixo

O salário mínimo pode estar muito perto do mediano não só porque subiu depressa, mas também porque o centro da distribuição salarial portuguesa continua baixo. O Banco de Portugal, a Comissão Europeia e a OCDE apontam vários fatores que ajudam a explicar porquê.

Produtividade

Em 2025, a produtividade do trabalho por hora em Portugal, ajustada às diferenças de poder de compra, correspondia a cerca de 67% da média da União Europeia.⁵

Produtividade não mede esforço. Mede o valor económico produzido por unidade de trabalho. Um trabalhador com melhores máquinas, melhor software ou processos mais eficientes, ou numa empresa que vende produtos de maior valor, pode produzir muito mais na mesma hora.

Capital e investimento

O Banco de Portugal coloca Portugal entre os países europeus com menor intensidade capitalística, ou seja, com menos capital disponível por trabalhador: equipamentos, máquinas, infraestruturas e software.⁶

A Comissão Europeia identifica também investimento insuficiente e dificuldades das empresas em crescer e em financiar-se com capital. Em 2024, o investimento em venture capital e private equity representava cerca de 0,19% do PIB em Portugal, contra 0,55% na média da União Europeia.⁷

Estrutura empresarial

Segundo a OCDE, as microempresas, com até nove trabalhadores, concentram cerca de 39% do emprego empresarial em Portugal. Somando as empresas com menos de 50 trabalhadores, a proporção aproxima-se dos 60%.⁴

Uma empresa pequena não é necessariamente pouco produtiva. Em Portugal, porém, a diferença de produtividade entre empresas pequenas e de maior dimensão é grande, e a OCDE aponta a dificuldade das empresas em ganhar escala como um dos obstáculos ao crescimento da produtividade.

Qualificações, gestão e instituições

As qualificações da população melhoraram muito nas últimas décadas, mas continuam a existir diferenças face a várias economias europeias, por exemplo nas competências digitais e na formação ao longo da vida. A OCDE chama também a atenção para as qualificações dos gestores das pequenas e médias empresas.⁴

A Comissão Europeia e a OCDE identificam ainda obstáculos administrativos, processos de licenciamento, o funcionamento dos tribunais administrativos e fiscais e os custos de alguns processos de despedimento como fatores que podem travar o investimento e o crescimento das empresas.⁷⁴ Daqui não se segue que reduzir impostos, regulamentação ou proteção laboral faça subir automaticamente os salários. Estas instituições são um dos fatores que influenciam a produtividade.

O que acontece quando o mínimo sobe

O salário mínimo tem vários objetivos possíveis: proteger quem ganha menos, aumentar rendimentos, reduzir a desigualdade e fixar um piso para o mercado de trabalho. Em Portugal, os aumentos dos últimos anos tiveram um efeito visível na parte inferior da distribuição, que o Banco de Portugal associa a uma redução significativa da desigualdade salarial.¹

Quanto mais o mínimo se aproxima do mediano, mais importa acompanhar os efeitos sobre o emprego, a progressão salarial, a contratação e a produtividade.

A evidência não sustenta regras simples, nem a de que subir o salário mínimo reduz o emprego, nem a de que subir o salário mínimo não tem qualquer custo. Os efeitos dependem da dimensão do aumento, do nível de partida, da produtividade das empresas, do estado do mercado de trabalho e da capacidade das empresas para absorver custos através de margens, preços, produtividade ou reorganização.

Os 91% referem-se a 2025, quando o salário mínimo era de 870 euros. Desde 1 de janeiro de 2026, a remuneração mínima mensal garantida no território continental é de 920 euros, mais 5,7%.⁹ Os 91% não se aplicam automaticamente a 2026: para calcular o novo rácio é preciso conhecer o salário mediano de 2026, com a mesma metodologia e o mesmo universo.

O que os dados permitem concluir

O que sabemos. O salário mínimo subiu de 600 para 870 euros entre 2019 e 2025, e os salários na base da distribuição cresceram mais depressa do que os restantes. A desigualdade salarial caiu e o mínimo passou de 87% para 91% do salário base mediano no universo do Banco de Portugal. Na metodologia harmonizada do Eurostat, Portugal tem o rácio mais alto dos países analisados.

O que os dados sugerem. A proximidade entre mínimo e mediana é consistente com duas forças ao mesmo tempo: um mínimo que cresceu depressa e um centro da distribuição que avançou mais devagar. Esse centro baixo coincide com uma produtividade por hora de cerca de dois terços da média europeia, que as instituições citadas associam a menos capital por trabalhador, a muito emprego em empresas pequenas, a diferenças de qualificações e gestão e ao funcionamento das instituições.

O que ainda não é possível determinar. Os dados públicos não permitem isolar quanto da compressão se deve ao salário mínimo e quanto a outros fatores, nem medir já os efeitos de longo prazo sobre o emprego e a progressão na carreira. O rácio de 2026, com o mínimo nos 920 euros, ainda não é conhecido.

O salário mínimo consegue elevar o piso da distribuição. A evolução sustentável dos salários acima do mínimo está, por isso, fortemente ligada à capacidade da economia portuguesa para aumentar a produtividade e o valor produzido por trabalhador.

€870 and the median: why it matters

In 2025 Portugal's guaranteed minimum monthly wage was 870 euros.² According to Banco de Portugal, it was 91% of the median base wage of private-sector employees.¹

If the minimum is 91% of the median, the median is around 950 to 960 euros. Less than 100 euros separate the legal wage floor from the middle of the distribution.

The figure on its own does not show that raising the minimum wage is a problem. Nor does it show that other wages are low only because the minimum has risen.

It comes at a time when wage inequality has fallen, but it also reveals a growing concentration of wages at the bottom of the distribution. This is what is called wage compression.

This article looks at why the minimum wage has moved so close to the median wage. The data point to two forces: the minimum wage grew quickly, and wages above it did not pull away at the same pace.

The average wage and the median wage are not the same thing

When people talk about wages in Portugal, the usual reference is the average wage. The average, however, can be pulled up by a small number of very high wages.

The median answers a different question. If we rank all workers by the wage they earn, the median is the value exactly in the middle: half earn less, half earn more. That is why it better describes what a typical worker earns.

In the data Banco de Portugal uses for 2025, this is the base wage of private-sector employees covered by Social Security microdata.¹ The 91% does not describe all Portuguese people: the universe and the pay concept are more specific. Even so, it shows a very close convergence between the wage floor and the middle of the private-sector distribution.

From 87% to 91% in six years

The indicator that compares the minimum wage with the median wage is often called the Kaitz index. In Banco de Portugal's analysis of Social Security microdata, it rose from about 87% in 2019 to 91% in 2025.¹

The rise did not happen because other wages stopped growing. In 2025 the minimum wage rose by 6.1%, from 820 to 870 euros.² Other wages rose too, but less: in the bottom decile, base wages grew by more than 8% on average; in the top decile, by close to 5%.¹

The index reflects several consecutive years in which wages at the bottom of the distribution grew faster.

The same Bulletin shows the other side of this trend. In 2010 a worker at the 90th percentile earned 3.4 times as much as a worker at the 10th percentile. In 2025, 2.4 times. The gap between the median and the 10th percentile went from 1.4 to 1.1 times.¹

For those at the bottom, that is an improvement. It also means the differences between pay levels have shrunk, and that is what makes wage compression visible.

91% and 69%: two numbers that measure different things

In Eurostat's European comparison, Portugal appears with a different figure: 69% in 2024.³ At first sight the two numbers look incompatible. In fact they come from different sources and different universes.

Banco de Portugal's 91% is based on administrative Social Security microdata and covers practically all private-sector employees included in the analysis, including those in very small firms.¹

Eurostat's harmonised comparison uses the Structure of Earnings Survey and a method common to all countries. The universe is not the same: in particular, it excludes firms with fewer than ten employees.³ In Portugal, where micro and small firms account for a large share of employment and tend to pay less, that exclusion makes a difference.

The two indicators answer different questions. The 91% helps us understand the wage distribution in Portugal's private sector. The 69% allows a more consistent international comparison.

Even on that second measure, Portugal stands out. In Eurostat's comparison for 2024, it had the highest ratio of minimum to median wage of the countries analysed, ahead of Poland and France.³ The difference in method lowers the figure considerably, but it does not change Portugal's position.

What wage compression means

A more compressed wage distribution can mean that those who earn least are catching up with the rest. In Portugal that happened in part: minimum wage increases are associated with higher incomes at the bottom of the distribution and with lower wage inequality. For those on the lowest wages, that is a real improvement.

If wages just above the minimum do not grow at the same pace, the pay difference associated with experience, responsibility, qualifications or career progression shrinks.

That is Banco de Portugal's concern. The bank does not conclude that a high minimum wage necessarily destroys jobs or productivity. It warns that the effects of a distribution increasingly concentrated around the minimum need to be assessed, including on workers' incentives and on productivity growth.¹

The OECD makes a similar recommendation: given how high the minimum wage is relative to the median, its effects on employment should continue to be monitored and assessed.⁴

Wage compression is not automatically an economic problem. Nor should it be ignored.

The middle of the wage distribution is still low

The minimum wage may be very close to the median not only because it rose quickly, but also because the middle of the Portuguese wage distribution is still low. Banco de Portugal, the European Commission and the OECD point to several factors that help explain why.

Productivity

In 2025, labour productivity per hour in Portugal, adjusted for differences in purchasing power, was about 67% of the European Union average.⁵

Productivity does not measure effort. It measures the economic value produced per unit of work. A worker with better machines, better software or more efficient processes, or in a firm that sells higher-value products, can produce much more in the same hour.

Capital and investment

Banco de Portugal places Portugal among the European countries with the lowest capital intensity, that is, with the least capital available per worker: equipment, machinery, infrastructure and software.⁶

The European Commission also points to insufficient investment and to firms' difficulty in growing and raising equity finance. In 2024, venture capital and private equity investment amounted to about 0.19% of GDP in Portugal, against 0.55% on average in the European Union.⁷

Business structure

According to the OECD, micro firms, with up to nine employees, account for about 39% of business employment in Portugal. Adding firms with fewer than 50 employees, the share approaches 60%.⁴

A small firm is not necessarily unproductive. In Portugal, however, the productivity gap between small and larger firms is large, and the OECD points to firms' difficulty in scaling up as one of the obstacles to productivity growth.

Skills, management and institutions

The population's qualifications have improved greatly in recent decades, but gaps remain compared with several European economies, for example in digital skills and lifelong learning. The OECD also highlights the qualifications of managers of small and medium-sized firms.⁴

The European Commission and the OECD also identify administrative obstacles, licensing procedures, the functioning of the administrative and tax courts and the costs of some dismissal procedures as factors that may hold back investment and business growth.⁷⁴ It does not follow that cutting taxes, regulation or employment protection automatically raises wages. These institutions are one of the factors that influence productivity.

What happens when the minimum rises

The minimum wage has several possible aims: protecting those who earn least, raising incomes, reducing inequality and setting a floor for the labour market. In Portugal, the increases of recent years have had a visible effect on the bottom of the distribution, which Banco de Portugal links to a significant fall in wage inequality.¹

The closer the minimum gets to the median, the more it matters to monitor the effects on employment, wage progression, hiring and productivity.

The evidence does not support simple rules, neither that raising the minimum wage reduces employment nor that raising the minimum wage has no cost at all. The effects depend on the size of the increase, the starting level, firms' productivity, the state of the labour market and firms' ability to absorb costs through margins, prices, productivity or reorganisation.

The 91% refers to 2025, when the minimum wage was 870 euros. Since 1 January 2026, the guaranteed minimum monthly wage in mainland Portugal has been 920 euros, 5.7% more.⁹ The 91% does not automatically apply to 2026: calculating the new ratio requires the 2026 median wage, with the same method and the same universe.

What the data allow us to conclude

What we know. The minimum wage rose from 600 to 870 euros between 2019 and 2025, and wages at the bottom of the distribution grew faster than the rest. Wage inequality fell, and the minimum went from 87% to 91% of the median base wage in Banco de Portugal's universe. On Eurostat's harmonised method, Portugal has the highest ratio of the countries analysed.

What the data suggest. How close the minimum is to the median is consistent with two forces at once: a minimum that grew quickly and a middle of the distribution that advanced more slowly. That low middle coincides with productivity per hour of about two-thirds of the European average, which the institutions cited associate with less capital per worker, much employment in small firms, gaps in skills and management, and how institutions work.

What cannot yet be determined. Public data do not allow us to isolate how much of the compression is due to the minimum wage and how much to other factors, nor to measure the long-term effects on employment and career progression. The 2026 ratio, with the minimum at 920 euros, is not yet known.

The minimum wage can raise the floor of the distribution. The sustained growth of wages above the minimum is therefore closely tied to the Portuguese economy's ability to raise productivity and the value produced per worker.